铜2012年中期报告

时间：2012-07-10 星期二 来源：中华铜业网 作者：管理员 http://www.copper365.com

　　全球铜市将在2013年出现供应增长的局面。对2012年下半年来说,我们还将面临供应下滑,消费增长趋缓,宏观经济不断冲击,以及全球央行货币政策走向等因素的干扰。总体而言,新兴市场国家经济增长的神话已经逐渐褪去,发展中国家面临经济增长方式的结构性挑战。特别是中国之前备受关注的通胀问题已经缓解,“保增长”成为投资者关注的另一个焦点。

　　我们认为未来全球经济在下半年的主题依然是经济放缓,消费面临挑战。2012年下半年铜市供应处于由短缺转为过剩的关键时期。在此环境下,我们认为铜价上行将承受巨大压力。在微观层面看,经历补库周期之前,还要将去库存化进行到底。近期进口贸易比值改善,开始出现盈利,下半年进口需求料将还会再次开启。

　　我们认为铜价在下半年将向上试探8000-8500美元的可能性,向下可能试探7000美元的有效性。沪铜(55350,170.00,0.31%)重返60000元以上面临挑战。特别是政策市目前看来效力有限,铜价往下有再次试探50000元的可能。 海证期货有限公司 罗希

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