有色金属:5月进口精炼铜环比下滑
时间：2014-06-11 星期三 来源：中华铜业网
作者：管理员 http://www.copper365.com
2014年5月中国进口精炼铜环比下降15.6%.
海关6月9日数据:5月份中国进口未锻造的铜及铜材38.0万吨,单月同比增长6.0%,环比下降15.6%。1-5月累计进口216.6万吨,同比增加33.6%。
精矿方面,5月份进口铜矿71万吨,单月同比下滑3%,环比下降29%。1-5月份累计进口444万吨,同比增长17.3%.
5月需求环比改善,但淡季特征逐渐出现.
根据调研的信息反馈,5月份空调生产处于旺季,假期的因素推动空调企业加大了对铜管的采购,铜管生产的开工率保持高位运行;我们估计5月的实际需求环比有所改善。但考虑到中国房地产市场2季度以来低迷,同时4月以来中国南方暴雨不断,北方普遍降温导致空调销售后市压力增大,加之2014年以来空调外销疲弱,中国铜市场逐步进入淡季的特征显现。
融资铜贸易可能遭受阻击.
近期有媒体报道青岛德诚矿业(主营铝土矿及铜精矿的进口)存在资金断裂风险,我们判断其风险来自于仓单重复质押。预计未来外资银行对于中国企业进口金属商品开具信用证的资质将进一步收紧,预计未来保税区铜库存规模将面临下行的压力,对应的是融资渠道依赖金属融资的部分现金流紧张的行业将面临冲击。
中国保税库铜库存仍处于高位,关注未来库存流出对于铜价的压力.
预计目前中国主要保税库的铜库存规模是:上海75~78万吨,青岛6~7万吨,广州3~4万吨,整体上仍处于高位。建议关注未来库存流出的压力。